游資撤出新興市場回流美國？

去年此時，美國《新聞周刊》一篇題為《迪拜最后的狂歡》的封面文章曾如此描述迪拜：它就像一塊巨大的磁鐵，吸引著尋求最快、最高利潤并在利潤消失時迅速轉移的熱錢。許多的熱錢來自附近的阿拉伯產油國，最著名的就是與迪拜臨近的阿布扎比酋長國，它所出產的原油占阿聯酋原油產量的90%。但是還有更多的數百上千億美元從伊朗、印度、中國、俄羅斯、歐洲、美國和事實上世界的每個角落流入。

這次的“迪拜世界”債務危機無疑會使迪拜的磁鐵效應消失殆盡。“在近十幾二十年，迪拜逐漸躍升入世界金融中心的行列，大量的游資聚集于此。但是這次事件之后，毫無疑問這些資金會爭相撤出中東地區，其十多年金融中心的建設也將回到原點。”趙慶明說。

趙慶明還表示，此次危機可能不僅僅讓中東地區“黯然失色”，而且有可能使得全球游資的流向都從新興市場國家轉移至美國這樣的傳統市場。“這不是一個獨立的事件，聯想到最近越南加息和本幣貶值的事件，游資對于新興市場國家的判斷會出現變化。”他說。

越南政府在本國通脹壓力急速上升、授信大幅增長的背景下，25日宣布從12月1日起升息1個百分點至8%，它也因此成為第一個升息的亞洲國家。在同一天，越南政府突宣布讓越南盾匯率目標貶值5%至17961(兌1美元)。這是自去年12月以來，越南政府第一次刻意讓貨幣貶值。升息加上貶值，越南股市26日急速下挫4.1%。東南亞的投資者已經警覺起來。

“這些事件都是導火索，資金會不會掉頭流回到美國呢？”趙慶明認為，“或許，新興市場受到持續青睞的情形會因此而受到沖擊。”

徐輝也指出，“迪拜事件”最終將可能引發投資者風險意識的提升，使得目前并不便宜的新興市場資產價格出現適度回歸。