????“如果投資者是因為我的原因而損失，我自殺的心都有了，但他們不是，他們的損失是因為渾水的報告”，面對18日渾水公司(Muddy Waters Research)長達100頁的做空報告，“俞校長”語調(diào)平靜。

????渾水公司的指責(zé)重點包括：1，新東方未披露加盟及加盟店信息；2加盟及加盟店營收并表不合理，存在財務(wù)欺詐；3，稅收減免不合理；4，業(yè)績增長問題；5，審計及審計費問題。

????在俞敏洪看來，渾水的指責(zé)大多斷章取義，都是可以解釋清楚的。在7月19日下午接受《21世紀經(jīng)濟報道》的專訪時，俞敏洪對渾水的指責(zé)一一回應(yīng)。

????在中概股眼中，渾水早已不陌生，從2009年開始，包括分眾傳媒在內(nèi)的不少中概股都遭受過渾水的做空襲擊。而這一次對新東方的報告發(fā)布時間，也顯示了渾水的“成熟”：選擇了新東方受SEC(美國證券交易委員會)調(diào)查的第二天。

????7月18日，新東方(NYSE：EDU)宣布收到SEC關(guān)于VIE結(jié)構(gòu)調(diào)整的調(diào)查函件，當(dāng)日股價下跌近35%。

????新東方在7月11日發(fā)布公告稱，新東方簡化了國內(nèi)實體北京新東方教育科技(集團)有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過無對價協(xié)議將VIE股權(quán)100%轉(zhuǎn)移到俞敏洪控制的實體下(轉(zhuǎn)移之前俞敏洪控股53%)。

????相關(guān)交易在2012年1月正式注冊，5月完成將全部股權(quán)向新東方全資子公司的質(zhì)押登記正式注冊。

????據(jù)了解，新東方在2002年設(shè)立北京新東方教育科技(集團)有限公司(VIE)，2006年上市時創(chuàng)始人中的11個均是VIE股東。到目前為止其中10個VIE股東已經(jīng)離職，沒有或僅持有少量股份，而且不涉及公司管理層面。新東方此次的VIE結(jié)構(gòu)調(diào)整對新東方上市公司股東結(jié)構(gòu)沒有影響。

????另據(jù)了解，渾水出報告的當(dāng)天，俞敏洪就不斷接到來自身邊朋友的問候，關(guān)鍵詞只有一個：我們準(zhǔn)備去買點新東方。這其中，有一些是比較知名的PE基金，也有二級市場的基金，也有企業(yè)家。而新東方自身，則是由于接受SEC調(diào)查，目前不能增持股票。

????渾水的這份報告，在美國時間7月18日當(dāng)日，造成新東方下跌34%，兩日累計下跌69%。但截至本報記者發(fā)稿時，新東方當(dāng)日開盤價已經(jīng)上漲10%以上。

????VIE調(diào)整：重擔(dān)一個人挑

????《21世紀》：今天這個事情(渾水的做空報告)搞得有點被動？

????俞敏洪(以下簡稱“俞”)：我不被動，一點都不被動。我感到很內(nèi)疚，因為那么多人買了新東方的股票，結(jié)果弄成這樣；但從另一個角度講，這個事情不是新東方造成的，因為新東方一直在完善公司的治理結(jié)構(gòu)，而且毫不夸張地說，在中國公司里應(yīng)該是不錯的了。對新東方本身的經(jīng)營，肯定是沒有問題的，因為新東方的經(jīng)營一如既往地正常發(fā)展。

????《21世紀》：主要股東和公司內(nèi)部已經(jīng)溝通過了？

????俞：內(nèi)部我已經(jīng)給高管們寫了好幾封信了。這次這個事情，讓很多新東方的高管們都萬眾一心，得努力奮斗啊，證明給大家看。

????《21世紀》：現(xiàn)在的影響主要在股票和投資者層面？

????俞：就是股票、二級市場層面，新東方本身一點影響都沒有。像渾水公司這樣不負責(zé)任的言論，全世界投資者對中國公司本來就是驚弓之鳥，去年一年那么多公司出事，渾水又攻擊了那么多公司。對新東方的報道寫得像小說一樣。

????《21世紀》：你們調(diào)整VIE這個時間點是巧合嗎？

????俞：不是的。調(diào)整VIE這個事情是因為去年別的公司的VIE問題，讓海外產(chǎn)生了懷疑，所以我們想調(diào)得讓海外投資者和SEC更加認為我們是沒有什么問題的。當(dāng)然VIE有沒有問題是永遠都解決不了的，除非中國的政策解決。

????我為什么從11個人調(diào)到了我一個人？特別簡單，首先是這11個人所有的利益都已經(jīng)在海外公司確認了，國內(nèi)公司在不在其實已沒什么意義；

????第二，國內(nèi)公司人多的話，從中國的法律角度來說，大家還是要承擔(dān)責(zé)任的，我就想調(diào)整到我一個人，千斤重擔(dān)一人挑，都捆綁在我身上，事實上是讓我與海外架構(gòu)更緊密了。

????《21世紀》：渾水質(zhì)疑的其中一點，是VIE變更的時間點？

????俞：當(dāng)時沒有發(fā)正式公告，但事實上我們上市公司的所有條款都是不變的，我們的做法是為了加強VIE結(jié)構(gòu)，這對所有的股東是好事嘛，所以也就沒有預(yù)先說太多。