????“這是一次具有歷史性意義的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明。”有美國媒體以此來形容美聯(lián)儲(chǔ)做出的決定。

????隨著“扭轉(zhuǎn)操作”在月底到期,美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日結(jié)束的議息會(huì)議中推出了替代“扭轉(zhuǎn)操作”的第四輪量化寬松政策(QE4),這樣一來,美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的威力將擴(kuò)至每月850億美元。不過,市場并沒有給予熱烈反應(yīng),美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克還對(duì)財(cái)政懸崖提出警告。

????保持購債節(jié)奏

????美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明說,在賣出短期國債、買入中長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”到期后,每月除了繼續(xù)購買400億美元抵押貸款支持證券外,還將額外購買約450億美元長期國債。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)把到期的機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資。值得注意的是,與“扭轉(zhuǎn)操作”不同,美聯(lián)儲(chǔ)新推出的債券購買計(jì)劃將擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

????美聯(lián)儲(chǔ)表示,若沒有充分的寬松政策,經(jīng)濟(jì)增長將不足以支撐就業(yè)市場的顯著改善。而購買國債和抵押貸款支撐證券將有利于壓低長期利率,支撐抵押貸款市場,并創(chuàng)造更為寬松的金融環(huán)境。

????美聯(lián)儲(chǔ)似乎誓將寬松政策進(jìn)行到底,不達(dá)目的絕不罷休。有批評(píng)者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)印錢可能引發(fā)通脹,然而許多美聯(lián)儲(chǔ)官員表示美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的工具來阻止通脹發(fā)生。與此同時(shí),每月850億美元的資產(chǎn)購買力度已超過第二輪量化寬松(QE2)期間的水平,美聯(lián)儲(chǔ)的刺激力度不大可能繼續(xù)加碼。

????此外,美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,今年美國經(jīng)濟(jì)的增速將為1.7%至1.8%,低于9月份預(yù)測(cè)。

????美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中首次指出,在失業(yè)率高于6.5%、未來1年至2年通脹水平預(yù)計(jì)高出2%的長期目標(biāo)不超過0.5個(gè)百分點(diǎn)的情況下,將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。

????不過,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克強(qiáng)調(diào),引入失業(yè)率和通脹的量化指標(biāo)是一種更好的溝通方式,但觸及美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的失業(yè)率門檻并不意味著會(huì)立刻觸發(fā)加息,美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)在意通脹“暫時(shí)性”的波動(dòng)。大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員仍預(yù)計(jì),至少在2015年中期之前,美聯(lián)儲(chǔ)都不會(huì)加息。

????市場有些“麻木”

????分析人士認(rèn)為,此番美聯(lián)儲(chǔ)的政策新意在于將以“開放式”的資產(chǎn)購買計(jì)劃和數(shù)字化的利率期限指引為重點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)的新措施無疑是讓貨幣政策開始自行運(yùn)轉(zhuǎn),還是具有一定的歷史性意義。不過,一輪又一輪的寬松,已經(jīng)讓市場感到有些“麻木”,加之市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4早有預(yù)期,伯南克對(duì)財(cái)政懸崖發(fā)出的警告更加引起投資者的關(guān)注。

????對(duì)財(cái)政懸崖最早提出預(yù)警的伯南克表示,相信國會(huì)兩黨將在最后期限之前達(dá)成協(xié)議。不過,一旦美國不慎“墜崖”,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將不能完全抵消財(cái)政懸崖造成的沖擊?！拔也徽J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的工具沖銷這種影響,我們不得不降低人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能力的預(yù)期?！辈峡巳缡钦f。

????伯南克的表態(tài)讓投資者感到有點(diǎn)猶豫,美國股市三大股指12日基本收平,道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)微跌。亞太股市昨日漲跌互現(xiàn),歐洲股市低開,國際金價(jià)沖高回落,一度跌穿每盎司1700美元水平。而在被問及他個(gè)人在任滿之后的去留問題時(shí),伯南克并未正面回答,只是表示目前尚未來得及與美國總統(tǒng)奧巴馬就這一問題進(jìn)行商談。