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華泰證券理財專欄
青龍管業(002457):PCCP訂單豐收,迎接盈利拐點

http://www.hscy8.cn    2012-12-18 10:55    作者:    來源:梧州日報

????一、 上周股市綜述

????上周股票市場在經歷前期的快速上漲之后出現了短暫的震蕩整理,周五以一根沖天陽線打破了僵局,全市場以數十家個股漲停的“紅包”行情來迎接即將召開的中央經濟工作會議。習總書記首次視察即落地深圳,其意義耐人尋味。深圳是中國改革開放的前沿陣地,而中國經濟此時此刻也邁入了改革和轉型的重要關口,新一屆領導人改革的意愿十分明確。而“城鎮化”作為十八大報告中最為熱議的內容,也被看做是中國經濟未來增長的重要抓手。在今年召開的券商投資策略年會中,該議題也被多家券商認定為明年貫穿全年的一個重要投資主題。中國經濟前期一直存著的困惑之處在于找不到新的經濟增長點,而A股市場雖然受到經濟數據的利好刺激,卻無法產生上行的動力。“城鎮化”口號的提出,可以說在短期內化解了市場對于經濟見底是否明確的擔憂,在長期內也解決了增長來源問題。所以,“城鎮化”概念被提及之后,很快在市場中發酵,與此概念相關的農業、建材、金融、地產等板塊在較長的一段時間內值得重點關注。

????二、 后市研判

????本輪反彈上漲的最大功臣非銀行板塊莫屬,在不知不覺中,龍頭品種興業銀行(601166)、南京銀行(601009)和浦發銀行(600000)的漲幅都超過了15%,遠超過大盤同期的漲幅。以產業資本為代表的史玉柱的主動買套獲得了豐厚的收益,早在去年3月至9月間,史玉柱就斥巨資連續增持民生銀行A、H股,并在去年三季報時成為民生銀行第六大股東。而據港交所信息,史玉柱還在今年9月份繼續增持民生銀行A、H股,目前他在該股上的收益已經超過了10%,這種在熊市中注重價值、低位布局的作法不失為一種投資策略,值得投資者仔細思考。從目前的市場來看,周五的放量長陽很大程度上帶動了市場的人氣,交易量也明顯的放大,預計行情仍然可以保持樂觀。不過雖然市場已經進入了熊市的最深處,然而受到年底資金短缺以及基金調倉等因素的影響,再加上海外市場風險波動影響,市場在12月中下旬仍可能會出現反復的震蕩,即便是從998點和1664點的熊市末段走勢來看,也是經過后期回探,反復的震蕩和磨底來形成真正的底部,所以我們在保持樂觀之余,仍然要保留一份謹慎,做好倉位的控制。

????三、 市場熱點掃描和資金流入流出情況

上周熱點板塊

資金流入凈值(萬元)

占流通市值比(%)

金融服務

685,539.45

0.10

建筑建材

244,042.75

0.30

機械設備

137,756.73

0.17

交運設備

123,821.63

0.19

化工

114,787.51

0.10

房地產

84,710.75

0.11

采掘

83,393.87

0.03

電子

60,791.50

0.33

有色金屬

56,898.02

0.03

公用事業

47,525.35

0.05

????四、 個股點評

????青龍管業(002457):PCCP訂單豐收,迎接盈利拐點

????投資亮點: 1、產品線齊全的綜合性管道龍頭

????青龍管業是西北領先的供排水管道生產企業。公司前身為寧夏水利廳下屬寧夏水利制管廠,從事管道業務已有37年歷史,為西北地區最大的供排水管道企業,在寧夏、內蒙、陜西、甘肅、青海的市場占有率第一。公司產品門類齊全, 產能輻射西北華北。公司產品包括混凝土管道(PCCP、PCP、RCP)和塑料管道(PVC-U、PE),主要面向輸排水工程、市政、工業管網建設和農業節水灌溉項目。公司產品規格多達千余種,是我國制管行業中產品門類最齊全的企業。公司在中國水資源最為匱乏的西北、華北擁有生產基地,布局呈帶狀,區域協同能力強,當前PCCP/PCP/RCP產能265/350/350km,PVC-U/PE產能40000/10000噸。

????2、PCCP訂單豐收

????下半年公告項目中標金額7.53億(含稅),項目質量較高,明年業績彈性大,業績拐點臨近:三季度起公司中標大項目金額7.53億,全年新簽訂單預計13-14億,為去年2倍。下半年重點工程隨資金到位紛紛落地,公司在天津、內蒙、河南等地項目招標中收獲大單:其中南水北調河南段五個標段(鶴壁*2、南陽、周口、安陽)中標4.35億元,內蒙興安盟經濟技術開發區項目收獲2.32億元,在天津濱海新區供水工程(二期)收獲0.86億元,合計7.53億元,已經與去年全年新簽訂單規模相當,加上上半年新簽6-7億訂單,全年新增訂單金額預計為去年2倍。重點工程資金有保障、中標價格理想,訂單質量高。從歷史經驗來看,公司中標價格應能提高相對較好的利潤率。此外,南水北調河南段工期較緊,公司中標標段多在今年12月至明年1月開始供貨,供貨期6個月左右,預計大部分收入可在明年確認。

????3、投資價值

????青龍管業前三季度業績受訂單執行放緩影響而出現下滑,但三季度末開始各重點工程隨資金到位而逐步落地,下半年公司公告的項目中標金額已達7.53億,將主要在明后年結算,未來業績彈性較大。考慮季節性和訂單執行進度,預計盈利拐點將現。

????免責聲明: 本稿件為華泰證券股份有限公司撰寫本稿件的信息均來源于公開資料,本公司對這些信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。本公司力求報告內容的客觀、公正,但文中的觀點、結論和建議僅供參考,不構成所述證券的買賣出價或征價,投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本公司及作者在自身所知情的范圍內,與本報告中所評價或推薦的證券沒有利害關系。在法律許可的情況下,本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易,也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。本公司具有中國證監會核準的“證券投資咨詢”業務資格,經營許可證編號為:Z23032000。

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????華泰證券股份有限公司向您溫馨提示: “小道消息”不可信,“概念炒作”危害大內幕交易:不可觸碰的“高壓線”

編輯:黃祎婧    

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