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期貨的套期保值功能

http://www.hscy8.cn    2013-05-07 17:41    作者:    來源:梧州日報

????期貨市場基本的經濟功能之一就是為現(xiàn)貨企業(yè)提供價格風險管理的機制。為了避免價格風險,最常用的手段便是套期保值。期貨交易的主要目的是將生產者和用戶的價格風險轉移給投機者。當現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動時,這個過程就叫套期保值。

????套期保值(Hedging)又譯作"對沖交易"或"海琴"等。是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨市場商品或資產相同或相關、數(shù)量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約,從而在期貨和現(xiàn)貨兩個市場之間建立盈虧沖抵機制,以規(guī)避價格波動風險的一種交易方式。

????套期保值的原理:第一,期貨交易過程中期貨價格與現(xiàn)貨價格盡管變動幅度不會完全一致,但變動的趨勢基本一致。即當特定商品的現(xiàn)貨價格趨于上漲時,其期貨價格也趨于上漲,反之亦然。這是因為期貨市場與現(xiàn)貨市場雖然是兩個各自分開的不同市場,但對于特定的商品來說,其期貨價格與現(xiàn)貨價格主要的影響因素是相同的。這樣,引起現(xiàn)貨市場價格漲跌的因素,也同樣會影響到期貨市場價格同向的漲跌。套期保值者就可以通過在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場相反的交易來達到保值的功能,使價格穩(wěn)定在一個目標水平上。

????第二,現(xiàn)貨價格與期貨價格不僅變動的趨勢相同,而且,到合約期滿時,兩者將大致相等或合二為一。這是因為,期貨價格包含有儲藏該商品直至交割日為止的一切費用,這樣,遠期期貨價格要比近期期貨價格高。當期貨合約接近于交割日時,儲存費用會逐漸減少乃至完全消失,這時,兩個價格的決定因素實際上已經幾乎相同了,交割月份的期貨價格與現(xiàn)貨價格趨于一致。這就是期貨市場與現(xiàn)貨市場的市場走勢趨同性原理。

????套期保值的操作原則:

????1、種類相同或相關原則;

????2、數(shù)量相等或相當原則;

????3、月份相同或相近原則;

????4、交易方向相反原則。

????當然,期貨市場并不等同于現(xiàn)貨市場,它還會受一些其他因素的影響,因而,期貨價格的波動時間與波動幅度不一定與現(xiàn)貨價格完全一致,加之期貨市場上有規(guī)定的交易單位,兩個市場操作的數(shù)量往往不盡相等,這些就意味著套期保值者在沖銷盈虧時,有可能獲得額外的利潤,也可能產生小額虧損。因此,在從事套期保值交易時,也要關注可能會影響套期保值效果的因素,如基差、質量標準差異、交易數(shù)量差異等,使套期保值交易能達到滿意的效果,能為企業(yè)的生產經營提供有效的服務。

????梧州營業(yè)部地址:新興三路8號西側二樓

????咨詢熱線:0774-6026875

????經營許可證號(中國證監(jiān)會頒發(fā)):30171024

????(期市有風險,入市須謹慎)

編輯:黃祎婧    

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